VinFunPark
Logo SLS
Logo SLS
Подати статтю
VinFunPark
ISSN 2617-4162 e-ISSN 2617-4170

Соціально-правові студії

Архів
Подати статтю

Поточний випуск

Соціально-правові студії

Том 9, № 1, 2026

Соціально-правові студії

ISSN 2617-4162 

e-ISSN 2617-4170

Видавець: Львівський державний університет внутрішніх справ

Отримано 19.11.2025, Доопрацьовано 12.02.2026, Прийнято 25.03.2026 Опубліковано 01.04.2026
Сторінки 55-62
https://doi.org/10.32518/sals1.2026.55
Том 9, № 1, 2026
Стаття

Нормативно-правове регулювання «зелених» облігацій в Індії та уроки для вдосконалення законодавства про «зелені» облігації у В’єтнамі


Анотація

Стрімкий розвиток «зелених» облігацій як інструменту фінансування сталого розвитку підкреслює необхідність створення надійних правових рамок у різних країнах. Мета даного дослідження ‒ проаналізувати правові рамки регулювання «зелених» облігацій в Індії та виокремити уроки для вдосконалення нормативно-правової бази В’єтнаму щодо «зелених» облігацій. За допомогою порівняльного правового аналізу досліджуються ключові першоджерела, такі як нормативні акти Ради з цінних паперів та бірж Індії (SEBI) та Декрети В’єтнаму № 153/2020/ND-CP, № 65/2022/ND-CP та № 08/2023/ND-CP. Результати дослідження показали, що індійська система регулювання зелених облігацій, яка включає обов’язкові принципи випуску зелених облігацій, сертифікацію третьою стороною та вимоги до звітності, забезпечила випуск облігацій на суму понад 10 млрд доларів США до 2023 року, тоді як новостворена система В’єтнаму, яка не має детальних механізмів перевірки, призвела до обмеженого проникнення на ринок. Ключові висновки включають впровадження стандартизованих класифікацій та створення органів з контролю за дотриманням законодавства для зміцнення довіри інвесторів. Рекомендації передбачають внесення змін до в’єтнамського законодавства шляхом інтеграції індійської моделі сертифікації та міжнародних стандартів, таких як Принципи зелених облігацій ICMA, для сприяння сталому інвестуванню. Подальші висновки з останніх аналізів підкреслюють роль фінтех-технологій у зменшенні ризиків та потенціал суверенних зелених облігацій як каталізатора зростання ринку в країнах з перехідною економікою. Останні теоретичні моделі наголошують на структурованих стимулах, таких як податкові пільги та пільгове фінансування, для прискорення участі приватного сектору, що могло б вирішити проблему дефіциту фінансування у В’єтнамі в галузі сільського господарства та відновлюваної енергетики. Емпіричні дані з Індії демонструють, що інтеграція фінтех-технологій збільшила виробництво відновлюваної енергії на 12-18 %, пропонуючи масштабовану модель для «зеленого» переходу В’єтнаму


Ключові слова: зелені облігації; стале фінансування; законодавство; запобігання «зеленому» піару; порівняльний правовий аналіз; перевірка третьою стороною


Цитувати

Phuong, N.P. (2026). India’s green bond regulations and lessons learned for improving Vietnam’s green bond laws. Social and Legal Studios, 9(1), 55-62. https://doi.org/10.32518/sals1.2026.55
Використані джерела
  1. Anand, Y., & Pandey, A. (2024). Global green finance: Roadmap for India. IIFT International Business and Management Review Journal, 2(1), 33-48. doi: 10.1177/jiift.241276313.
  2. Anjanappa, J. (2024). Role of private sector in driving the green bond market in India. SSRN. doi: 10.2139/ssrn.4959091.
  3. Azad, S., & Devi, S.L.T. (2025). Sustainable development and investor confidence: The safe-haven appeal of green-bond issuing firms. Sustainable Development, 33(1), 1249-1268. doi: 10.1002/sd.3172.
  4. Bansal, S., Mani, S.P., Gupta, H., & Maurya, S. (2023). Sustainable development of the green bond markets in India: Challenges and strategies. Sustainable Development, 31(1), 237-252. doi: 10.1002/sd.2386.
  5. Bibhudatta, A., & Rathee, D. (2025). Unlocking green finance for India’s urban local bodies through municipal green bonds. New Delhi: Council on Energy, Environment and Water.
  6. Chandran, R., et al. (2025). Theoretical perspectives on green banking adoption in India: regulatory uncertainty, institutional barriers, and policy solutions. Discovery Sustainability, 6, article number 581. doi: 10.1007/s43621-025-01406-3.
  7. Chugh, P. (2023). Leveraging blockchain technology in adopting digital tokenization of green bonds. In R. Sharma, A. Shishodia & A. Gupta (Eds.), Fostering sustainable development in the age of technologies. Leeds: Emerald Publishing Limited. doi: 10.1108/978-1-83753-060-120231015.
  8. Circular of the Government of Vietnam No. 68/2024/TT-BTC “On the Amend Circulars Prescribing Securities Transactions in Securities Trading System; Clearing and Payment of Securities Transactions”. (2024, September). Retrieved from https://english.luatvietnam.vn/chung-khoan/circular-68-2024-tt-btc-securities-transactions-in-securities-trading-system-366212-d1.html.
  9. Circular of the Government of Vietnam No. 96/2020/TT-BTC “On Reporting Regimes Applicable for Listed Companies under the Law on Securities”. (2020, November). Retrieved from https://climate-laws.org/document/circular-no-96-2020-tt-btc-on-reporting-regimes-applicable-for-listed-companies-under-the-law-on-securities_1b96.
  10. Colenbrander, S., Vaze, P., Vikas, C., Ayer, S., Kuar, N., Vikas, N., & Burge, L. (2023). Low-carbon transition risks for India’s financial system. Global Environmental Change, 78, article number 102634. doi: 10.1016/j.gloenvcha.2022.102634.
  11. Decision of the Prime Minister of Vietnam No. 21/2025/QD-TTg “On Promulgating Environmental Criteria and Certification for Green Projects”. (2025, February). Retrieved from https://vanban.chinhphu.vn/?pageid=27160&docid=214447.
  12. Decree of the Government of Vietnam No. 48/2026/ND-CP “On Amending and Supplementing a Number of Articles of Decree No. 08/2022/ND-CP”. (2026, January). Retrieved from https://vanban.chinhphu.vn/?pageid=27160&docid=216867&classid=1.
  13. Decree of the Prime Minister of Vietnam No. 08/2022/ND-CP “On Detailing a Number of Articles of the Law on Environmental Protection”. (2022, January). Retrieved from https://vanban.chinhphu.vn/?pageid=27160&docid=205092.
  14. Ghai, R., Hamdan, A., & Harraf, A. (2024). Green finance in India: Driving sustainable development and economic growth. In A. Hamdan & A. Harraf (Eds.), Business development via AI and digitalization (pp. 345-360). New York: Springer. doi: 10.1007/978-3-031-62106-2_23.
  15. Jain, A., & Alok, K. (2025). From brown to green: The importance of transition bonds in India. SSRN. doi: 10.2139/ssrn.5293303.
  16. Kashyap, A.K., & Sharma, V. (2022). Regulatory reforms for structured green finance: Exploring the case of International Finance Service Centre, India. International Journal of Ecosystems & Ecology Sciences, 12(4), 79-90. doi: 10.31407/ijees12.410.
  17. Khan, A., Arora, D., & Meena, M.K. (2025). Unlocking trends in green bonds: Navigating opportunities and challenges for sustainable development in E7 countries. International Journal of Financial Management and Economics, 8(1), 81-88. doi: 10.33545/26179210.2025.v8.i1.453.
  18. Kumar, M., & Sandhu, V. (2023). A review of India’s green funding: Opportunities & difficulties. South India Journal of Social Sciences, 21(1), 38-48.
  19. Kumar, S. (2022). Critical assessment of green financing initiatives in emerging market: A review of India’s, green bond issuances. Academy of Marketing Studies Journal, 26(5), 1-14.
  20. Mishra, S.P., Kumar, R., & Rout, J. (2023). An overview of green, social, sustainability, and sustainability-linked (GSSS) bonds. Journal of Social and Economic Development, 25, 127-145. doi: 10.1007/s40847-023-00275-8.
  21. Nenavath, S. (2024). The impact of fintech and green bonds on the Indian renewable energy production. Renewable Energy, 237(Part C), article number 121807. doi: 10.1016/j.renene.2024.121807.
  22. Nenavath, S. (2025). Examining the dynamics of risk associated with green investment in India: A study on fintech and green bonds for clean energy production. Journal of Economic Studies, 52(3), 588-604. doi: 10.1108/JES-12-2023-0680.
  23. Nguyen, T. (2024). Overview of Vietnam’s stock market in 2023 and growth prospects. Economics and forecast. https://kinhtevadubao.vn/tong-quan-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-nam-2023-va-trien-vong-tang-truong-28808.html.
  24. Panda, P., Chari, L., & Smark, C. (2024). Greening Indian financial markets for sustainable development. Australasian Accounting, Business and Finance Journal, 18(3), 1-6. doi: 10.14453/aabfj.v18i3.01.
  25. Patel, S., & Desai, R. (2025). Green bond issuance and investor response in an emerging economy: Does COVID-19 and issue size moderate the stock market reaction? Macroeconomics and Finance in Emerging Market Economies, 1-20. doi: 10.1080/17520843.2025.2551418.
  26. Rahman, M.H., Rahman, J., Tanchangya, T., & Esquivias, M.A. (2023). Green banking initiatives and sustainability: A comparative analysis between Bangladesh and India. Research in Globalization, 7, article number 100184. doi: 10.1016/j.resglo.2023.100184.
  27. Reddy, K.M., Srinivas, C., & Devi, P.U.M. (2024a). Green bonds and climate change mitigation: A conceptual study of financial instruments in India. International Journal of Financial, Accounting, and Management, 6(3), 461-475. doi: 10.35912/ijfam.v6i3.2476.
  28. Reddy, K.M., Srinivas, C., & Devi, P.U.M. (2024b). Financing India’s green transition: Theoretical models for green bond market development. SSRN. doi: 10.2139/ssrn.5151800.
  29. Securities and Exchange Board of India (SEBI) Regulations on Issuance and Listing of Debt Securities. (2015, September). Retrieved from https://www.sebi.gov.in/legal/regulations/jul-2024/securities-and-exchange-board-of-india-listing-obligations-and-disclosure-requirements-regulations-2015-last-amended-on-july-10-2024-_84817.html.
  30. Singh, H. (2024). Evaluating the effectiveness of sovereign green bonds (SGrBs) in India. SSRN. doi: 10.2139/ssrn.5341576.
  31. Sood, S., & Gupta, S. (2025). Understanding green bonds: A comparative analysis of India and China as pioneers in climate financing. In H. Baber & M. Fanea-Ivanovici (Eds.), Sustainable financing ‒ a contemporary guide for green finance, crowdfunding and digital currencies (pp. 35-50). London: Springer. doi: 10.1007/978-3-031-80969-9_3.
  32. Swain, S., Bhattacharya, S., Jain, C., & Jain, J. (2024). Decoding India’s green bond ecosystem: Framework, market development, and expansion. African Journal of Biomedical Research, 27(4), 4352-4359. doi: 10.53555/AJBR.v27i4S.4407.
  33. Tanwar, M.I.A., & Qureshi, M.M. (2023). A study on green bond framework and Indian government initiative for green bond market. International Journal of Trade and Commerce-IIARTC, 12(2), 303-313. doi: 10.46333/ijtc/12/2/4.
  34. Trivedi, B. (2025). Study on green bond market in India. SSRN. doi: 10.2139/ssrn.5164443.